油价接轨 房价暴跌
[size=6][b][color=Black] 上海大学金融学院副教授周洛华，今天在其博客撰文《只要油价接轨、房价必定暴跌》。[/color][color=Black] 之前有许多经济学家说过，油价接轨会导致建材、流通费用、劳务等价格的大幅上升，房价自然由于成本上涨而上升；而周教授的观点非常的独特新颖。[/color][/b][/size]
[size=5][b][u][color=Red]特把此话题引入房策，供广大策友热烈讨论。[/color][/u][/b][/size]
只要油价接轨 房价必定暴跌
有关房价何时下跌的问题现在已转为了国内油价何时放开的问题。对国内房地产价格，我总结成一句话："油价接轨，房价暴跌"。高油价击溃了美国经济原有的运行 模式，引爆了次级债危机，欧盟在《京都议定书》的约束下，提前适应了高油价的挑战，因此经济总体保持了健康运行。而中国经济还很难适应高油价，这就是为什 么一季度以来全国闹油荒最严重的广东房价下跌最猛的原因。我最近准备改行，离开股市去房地产业发展。这并非因为我看空股市而看好房地产业，而 是我认为此时此刻的中国房地产行业比股市更需要有创新的金融工具来化解这些年累积起来的巨大风险。未料，大多数人听说了我的决 定之后，首先问我："房价什 么时候会下跌？"他们不想听我的论证，只是希望我把房地产价格走势的预测化作一句最简单的话，"就像你预测股市时常说的通胀无牛市那样直截了当"。我理解 这些朋友对于金融学的美妙框架和理论或者政府的复杂条例及政策都不太关心。所以，我打算先回答他们最关切的问题。
对国内房地产价格，我总结成一句话："油价接轨，房价暴跌。"
近3年多来，我一直认为：只有当人民币对一篮子货币升值才会导致房价下跌，除此之外的其他任何政策都只是让政府增加税收，或者让国有商业银行增加利息收 入。自从人民币汇率改革以来，大家没有看到房价下跌，就是因为人民币在对美元保持稳步升值的同时，美元对各主要国家货币快速贬值，致使人民币实际有效汇率 不升反贬。新任商务部部长已明确表示：反对人民币快速升值。由此可以判断，人民币升值之后房价将下跌的预测基本前提已经不能成立。
在我看来， 货币就如同一把尺子，用来度量房价时，如果尺子缩短了（贬值了），那么房价该就上涨；如果尺子拉长了（升值了），那么房价就该下跌。但是，近日有朋友指出 我的这个分析存在缺陷。美国房价在急速下跌，而美元同时也在贬值。按照我上述的理论，美元贬值时美国房价不是该上涨吗？对此，我必须做个全面的分析，来答 复这位细心的朋友。
从2001年起，美元进入贬值通道。一开始，美国房地产市场确实出现了繁荣，一切看上去都是那么完美、那么符合金融学的规 范：当一国货币贬值幅度高于其国债利率时，该国出现通货膨胀的压力。但是，好景不长，石油价格的上涨击溃了美国的地产繁荣，导致了次级债危机的爆发。
美国经济运行无不依赖于低油价，2002年，国际油价大约处于每桶25美元的水平，消费者的汽油支出在低油价时代只占其个人收入一个比较小的比例，企业 得以低成本投资扩张。这就是说，在低油价时代，美国现有的经济模式得以持续，无需大规模的技术革命。但是，对冲基金们不答应这个模式。他们执行了双做多的 对冲交易策略：同时做多道琼斯和石油。他们的逻辑是：如果油价下跌，美国经济就会繁荣，道琼斯股票就会上涨，其涨幅的绝对值应该大于油价跌幅；如果油价上 涨，道琼斯代表了美国最有竞争力的、最能够克服高油价的生产模式，其跌幅的绝对值应该小于油价的涨幅。这应该是个稳赚不赔的对冲交易策略（具体的交易利润 取决于道琼斯和石油之间的对冲比例）。
因此，道琼斯虽然有小幅度下跌，而石油却从每桶不到30美元涨过了每桶120美元。高油价击溃了美国经 济原有的运行模式，美国其他经济单位无法通过提高劳动生产率来克服高油价，其投资回报率下降，资本开支减少。在这两者相互作用下，房价下跌，次级债危机爆 发。我可能是国内最早提出油价上涨与供求关系无关，与中东局势无关的人。2004年初我接受一家周刊的采访时就说：石油背后的黑手是对冲基金。
为什么欧洲没有受到高油价的冲击呢？欧盟自动实施减排二氧化碳义务将近10年之久，这使得这个区域内的经济运行以降低排放和减少能源消耗为重点不断在调 整，欧盟经济因此在《京都议定书》的约束下，提前适应了高油价的挑战，经济总体保持了健康的运行。所以，在油价上涨的阶段，欧元能连续上行。
回过头来看我国，在渐进性汇改的原则下，人民币未来在相当时间内仍将保持对美元升值而对其他货币贬值的趋势。所以，如果要触发房价下跌，就要看国家发改委 什么时候放开成品油价，使之与国际水平接轨。我相信，今天的中国经济也依赖于低油价。低油价将促进国内的汽车生产和消费，将保持国内的物流成本占总销售额 的低比例。弄清这一点，我们就可以理解为什么一季度以来，比较明显的房价下跌的区域恰恰是全国闹油荒最严重的广东。用传统的供求关系和资金成本等经济学理 论都无法解释这个现象。
有人说，我们现在不能放开油价，因为油价已经太高了。但是，海外对冲基金可不这样想，他们不会满足于现有的战利品。记 得油价在每桶26美元时，曾有实施燃油税改革的提议，结果被否决，理由是油价太高，难道现在我们反而能够实施了吗？这些年在我们等待和观察油价下跌的时 候，对冲基金已经把油价炒上120美元了。我猜想，多头石油的对冲基金已经打垮了美国，可能正在寻找下一个目标。国际上那些对冲基金不会轻易放掉石油的多 头，让我们手里的上万亿美元买到更多的石油。他们也许会一直把油价做高，直到中国放开油价为止。
这样，房价何时下跌的问题就转为了国内油价何 时放开的问题。如果我们的油价和国际接轨，其结果就是国内房地产价格暴跌。因为基于现有的经济运行效率而得出的高房价基础将完全丧失。我们不可能看到另外 一幅由国内著名经济学家们描述的情景：油价上涨带动房价继续上涨，因为原材料价格上涨是普遍的通货膨胀，而通货膨胀压力将促进房价上涨。如果那样，依据相 同的逻辑就可以得出通货膨胀时期股价该暴涨的结论了。
□ 周洛华 上海证券报 这个是他对市场的不了解,不要让他的学历所欺骗,在国内所谓的学历,很多也是靠关系得来的,没什么大不了的啊
“油价接轨 房价暴跌”为什么说油价决定房价？
美国房地产下跌和次级债麻烦，归根到底是石油涨价过快过高，导致美国原有的经济模式无法适应，出现被动调整。因为政府的补贴，我国经济运行继续享受低油价 的优势，所有的生产商、消费者、出口商都享受着每桶70美元的价格。这就使得我国的房地产价格稳居高位，以为现有的经济运行模式可以继续运行下去，但一旦 成品油放开到每桶120美元呢？周洛华专栏
大约一个月之前，我在本栏发表题为“油价接轨，房价暴跌”的文章，引起了各方许多的关注和反馈，怀疑者有之，反对者有之。这些反馈促使 我决定就这个题目写一个“油价决定房价”系列。回想我刚开始写“通胀无牛市”系列专栏时，曾经发下宏愿，要把“通胀无牛市”一直写道通胀势头消退或我的结 论得到完全印证为止。现在，我也有充分的思想准备把这个“油价决定房价”系列写下去。
可能很多人不理解我把油价和房价紧密联系起来的观点。要说明这一点，还需要从资产的矢量性头寸说起。当我们做空或者做多任何一项资产 的同时，也在做空或者做多了其他相关的资产。比如：我们做多石油，不仅持有了石油多头，还持有了美元的空头。只要简单观察一下从2000年到今天8年来市 场，看看美元指数和石油价格的关系就可以得出这个结论。假设我们回到2001年的“9•11”事件之后，作为一个交易员你应该如何设置头寸呢？你应该执行 双多头的策略，同时做多石油和道琼斯30指数。如果石油上涨，道琼斯代表了美国最具有竞争力的30家公司，其克服油价上涨的能力最强，即便下跌，其跌幅应 该小于其他中小企业，你仍然可以从石油多头中获利；如果石油下跌，道琼斯指数所涵盖的公司同样能够上涨，抵消你石油多头的损失。由此看来，这样的对冲策略 核心是放心做多石油，用具有最先进生产技术的道琼斯指数去对冲。事实上，随着石油从每桶10美元涨到了120美元，道琼斯从8000点涨到12000点， 这样的双做多的头寸足以使你赚取了两方面的利润。
然而，如果你用房地产加入这个对冲，就未必如上面所说的那么幸运了。我国的投资人普遍有一种想法，以为房价和股价是跷跷板关系。所 以，会有人想用房地产与股票来对冲，我暂且不去评论这个对冲组合在中国的情况，如果回放到美国2001年的“9•11”事件之后，那时你同时持有房地产和 股票，很可能是亏损的，因为美国部分地区房价的跌幅超过了道琼斯的涨幅。可是要是我们再做一个石油和房产双多头对冲，仍然能够获得盈利。这再清楚不过地说 明，房地产是被动头寸，而道琼斯和石油是主动头寸。
运用对冲法将使得那些看似混乱和复杂的事情变得水落石出，一目了然。美国的房地产下跌和次级债麻烦，归根到底是石油涨价过快过高，导致美国原有的经济模式无法适应，出现被动调整。
我国的房地产价格近年间一直走高，除了有我一直在论证的人民币汇率没有升值到位的原因之外，另外一个现实的问题就是油价。我国政府对成 品油进行了补贴，导致我国的经济运行继续享受低油价的优势，相当于中国所有的生产商、消费者、出口商都是以每桶70美元的价格在享受着差价的补贴。这就使 得我国的房地产价格稳居高位，以为现有的经济运行模式可以继续运行下去，只要有政府的补贴，这个模式就没有问题，而房地产作为某个经济运行模式的被动头 寸，就体现为繁荣。
如果我国政府放开油价，并对资源价格的形成进行市场化，我相信我国许多现有的经济运行模式都将无法继续下去，房价也将开始下跌。我曾 经参加一次野外徒步旅行，到了新安江的上游支流，那里没有桥梁，渡口有一条铁皮渡船。我们一行上船之后，发现那船工并不发动马达，而是吃力地摇橹，完全凭 人力来摆渡。我问他为什么不启动马达？他说油太贵了。在这个高油价的时代，我们落后的生产力被挤压得几乎没有生存空间了。河对岸的房价一定很低，因为那里 的生产力水平连政府补贴的油价都无法支持住。
回到大城市来看，如果油价接轨，那些边远地区的依靠类似车辆摆渡的房地产价格将肯定下跌，因为他们的摆渡费高了，油价就类似于股票的 印花税，摆渡的次数越多，成本越高。2007年“5•30”提高印花税对股市的影响大家都看到了，我相信如果油价接轨，大中城市的房地产价格的跌幅怕不会 小于“5•30”时候的股票跌幅。
许多人相信举办奥运会房价不会跌，每年新婚夫妇对房地产的需求是刚性的，通货膨胀时代的负利率导致房价跌不下去等等，这些观点都是错 误的。我现在考虑问题的时候，习惯于把自己想像成为一个实习交易员，只做单一品种的跨市场对冲交易，我不相信把奥运会、结婚人口、利率和CPI等等因素统 统考虑进去，就能够做成一个模型来预测房价涨跌，这个办法属于“金融机械论”。也有的人说，油价上涨导致通货膨胀势头加剧，而通货膨胀压力将导致房价进一 步上涨，这个观点类似于国际共产主义运动中的“左派幼稚病”。这轮全球性的通货膨胀是由石油带动的，如果继续下去，人类创造财富的手段就太简单了，我们不 停地盖房子，等石油涨价，带动房地产全面繁荣。各位想想，这个模式能继续下去吗？我们总要面对高油价的局面，我们不能肯定我国经济效率一定比美国高，美国 在油价每桶100美元时暴发次级债风暴，现在油价超过了每桶120美元，我国现在的油价大约相当于每桶70美元，我不能肯定我国的经济运行效率在成品油放 开到每桶120美元时，依然能保持正常。
马克思主义认为：万物都在运动之中，运动是绝对的、永恒的；静止是相对的、暂时的。而描述一个运动至少需要速度和方向两个指标。从这个意义上讲，矢量性头寸法用一种朴素而直观的方法来分析资产价格的运动，其实就是在金融学领域捍卫马克思主义世界观。
有这事?
穿短袖露了胳膊 是不是我就在裸奔?这么牛的专家太天才了 !
看了一半,不想再看了
当看到"在我看来， 货币就如同一把尺子，用来度量房价时，如果尺子缩短了（贬值了），那么房价该就上涨；如果尺子拉长了（升值了），那么房价就该下跌。"货币贬值了,但房价未动,房价是涨了么?那是相对货币的购买力来讲,
货币升值了,原来一块钱只能买一个饼,那么现在一块钱就可以卖两个?不是,现在一块五买一个.
所谓水涨船高,货币升傎的同时,房价也在涨.
这个理论偶不暂成!!!
再 发油价与房价的相关新闻—— 跟踪宏调
专家称油气价奥运后将上调10%-20%导致房价下跌国家发改委6月15日表示，我国将采取一系列措施，推动全社会节约能源、提高能源利用效率,其中包括进一步理顺成品油、天然气价格。由于目前国内成品油价 “批零倒挂”非常严重，因此发改委人士的这番表态让市场感觉到国内汽柴油零售价格有望很快上调，国内A股和香港股市昨天也很快作出反应，连续8天下跌的上 证指数昨天在中石油、中石化的带领下止跌回稳，港股则受国内成品油涨价预期和上周五美股大涨的刺激，大涨了437点。
为何调＆何时调
2000多家民营加油站暂歇业
江苏业内人士透露，全省原来共有6200多家加油站，其中中石化、中石油拥有3000家左右，在另外3200家主要由民营、个体构成的社会加油站中， 2000多家由于没有货源或货源价格太高，从去年四季度以来陆续暂时歇业。在南京，营业的民营加油站现在也已很少能看到。业内人士透露，在国际油价达到每 桶110美元的时候，加油站零售一吨成品油，亏损就要达到约2000元，如果按现在每桶130多美元的国际油价算，亏损还要大得多，这使得大量民营加油站 只好选择了闭门谢客。
国内成品油价“隔岸观火”
自去年8月美国次贷危机 全面爆发以来，受美元走软的影响，国际油价就从当时的80美元左右一路涨至上周五的135美元，最高还曾创下近140美元的历史纪录。石油不仅是国民经济 发展急需“液体黄金”，也与老百姓生活息息相关。尽管国际油价在节节上涨，但目前国内成品油价格受政府管制还“隔岸观火”——处在国际油价70美元左右的 水平，国内企业、老百姓在政府的保护下，免遭高油价之苦。上周公布的国内5月份CPI尽管达到7.7％，远高于今年中央制定的4.8％的通货膨胀目标，如 果国内成品油价格跟国际接轨，CPI数据肯定还要高很多。但是不断冲高的国际油价对中国能源价格改革带来了巨大压力。发改委负责人6月8日曾表示，中国将 暂缓成品油改革以“稳定社会经济”。但6月11日官方公布的数据却表明，煤价和油价的上涨是推动5月份生产价格指数（PPI）创新高的主要动力之一，而 PPI的上涨最终还是会传导至CPI上。
亚洲各国都准备放开油价
国内汽柴油价格是否应该上涨已成为近期市场争论的一大焦点。中欧国际工商学院经济学教授许小年认为，长期对成品油价格进行人为限制不仅将大大增加财政压力，而且还会产生价格信号的扭曲，导致对能源需求的过于旺盛，目前亚洲地区各国政策制定者都在放开成品油价格管制。
奥运会前调整可能性小
如果中国成品油价格与国外接轨，将大大抑制国内成品油需求，对国际油价带来巨大打击，国际油价的下跌又将减轻国内通胀压力，增加国内企业利润，因此上调 成品油价格从长远看对经济也是有好处的。对于国内股市而言，短期内可能会有些痛苦，但炼油、节能、新能源等行业将会迎来新的发展机遇，投资者应积极抓住这 方面的投资机会。
成品油价格上涨带来的通胀压力该如何化解呢？许小年认为，成品油价格管制放开了以后，物价就要上升，因 此央行要紧缩银根来防止放开成品油价格带来的通胀压力。这是目前亚洲各国政府正在做的事，中国政策制定者应该考虑同样的政策组合，放开价格、紧缩银根。另 外，一些业内人士认为，奥运会前调整油价的可能性并不大。
怎么调＆调多少
不会一步调到位
实际上在一些国家，人们的用油成本要高于我国。比如美国现在的成品油价格是4.3美元（折人民币30元左右）/加仑（1加仑等于3.8公升）即8元人民 币/公升左右，比国内贵。有专家表示，目前，中国国内成品油零售价格只有国际基准价格水平的一半左右 。而亚太区的几个经济体最近都上调了成品油零售价格：马来西亚于6月5日宣布油价上调47.8％，印度于6月4日将油价上调10-15％，印度尼西亚于5 月24日将油价上调25-33％。
预计上调10%—20%
成品油价格若放开，会调整到什么程度？多位经济学家给出的“猜想”是“不可能一步调到与国际上、包括美国的相同水平”。摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆博士认为，一定幅度的国内成品油价格上调（如10-20％）在未来几个月内将成为可能。他估计王庆几个月内将成为可能。他估计，国内成品油零售价格上涨10％将导致广义CPI膨胀率上升0.3-0.4个百分点，而生产者物价指数（PPI）膨胀率将上升 0.5-0.6个百分点。如果食品价格膨胀率下降1.0-1.5个百分点的话，成品油价格上涨对CPI膨胀率造成的冲击将受到抵消。
中石化南京分公司人士告诉记者，在前期汽油供应最高日同比增长11%，柴油最高日增长23%的基础上，最近投放量还是持续保证，油罐车日夜开动，运力和日投放量已经达到了南京分公司的历史最高水平。在中石化的加油站，目前对汽油、柴油都是敞开供应的。
油价再涨 要跟爱车说拜拜
影响 尽管现在油价还没有上调，但由于大家都有这样一个心理预期，以及对通货膨胀的担忧，百姓的生活方式已现改变“苗头”。
私家车主：月薪七千感觉快“赤贫”
蒋先生是南京一家IT公司的工程师，月薪7000元左右，家住江宁，上班地点在主城区，上下班以及周末用车，每月大概开1000公里。2005年，他购 买了一辆西耶那，当时93号汽油的价格为3.7元/升，每月油费大概是300多元；去年11月涨到5.07元后，他的月油费开支变成500多元。他表示，假设最近再上调10％，看似每个月只增加50元成本不算多，但怕的就是“温水煮青蛙，次数一多吃不消。”
家住河西的郭先生也有类似感受，他开的是一辆号称“油老虎”的某品牌自动挡汽车，百公里油耗14升左右，加上他周末爱去周边城市自驾 游，一个月的油费近千元。昨日他摇着头跟记者讲，前两年还觉得月薪七千是中高收入，这两年CPI涨得太快，工资却不见涨，正一步步往“赤贫”滑落。“如果 油价真的不断上调，等河西通了地铁，我就考虑卖车了。”
出租车司机：改换燃气出租车
出租车司机小王也对高油价感到了压力。“现在对我来说，油价已是变相上调。”小王说，出租车司机最爱加的是90号和93号汽油，去年 11月上调价格后，它们分别是4．79元／升和5．07元/升。但由于最近93号汽油常常加不到，迫不得已他会去加97号汽油，就是5．35元／升。每天 他要跑200公里，那么就要多花五六十元钱，如果一个月下去，成本要增加1千多元。另一名出租车司机小苗则干脆在最近换了既可燃气又可燃油的新车。他说， 尽管南京现在只有为数不多的加气点，常常也要排队，但油价越来越贵是个趋势，与其“坐以待毙”，不如早早调整。
连锁反应：机票车票上调
“如果油价上调，带来的连锁反应，比如机票、车票、运输成本的上调，又会带动非食品价格的上涨。”记者从携程旅行网了解到，由于国际油 价涨势惊人，本月起南航、国航、东航、港龙等多家航空公司都上调了国际航线燃油附加费。另有业内人士表示，近日国内航线燃油附加费上调的呼声也很强烈。
观点 油价放开将导致房价下跌
可能很多人不理解油价放开将导致房价下跌的观点。我国房地产价格近年来一直走高，除了人民币升值的原因外，另外一个现实问题就是油价。 我国政府对成品油进行了补贴，导致我国的经济运行继续享受低油价的优势，相当于中国所有的生产商、消费者、出口商都是以每桶70美元的价格在享受着差价的 补贴。这就使得我国的房地产价格稳居高位，只要有政府的补贴，房价就没有问题。
如果放开油价，我相信许多现有的经济运行模式都将无法继续下去，房价也将开始下跌。我曾经参加一次野外徒步旅行，到了新安江的上游支 流，那里有一条铁皮渡船。上船之后，发现那船工并不发动马达，而是吃力地摇橹。我问他为什么不启动马达？他说油太贵了。我想河对岸的房价一定很低，因为那 里的生产力水平连政府补贴的便宜油价都无法支持住。
2007年“5•30”提高印花税对股市的影响大家都看到了，我相信如果油价接轨，大中城市房地产价格的跌幅怕不会小于“5•30”时候的股票跌幅。
许多人相信举办奥运会房价不会跌，新婚夫妇对房地产的需求也使房价不会跌，通货膨胀时代的负利率导致房价跌不下去等等，这些观点都是错 误的。有些因素和需求是刚性的（如结婚人口），有的却会变化，油价上涨将导致金融业新一轮加息，这给购房者增加了还款压力。美国在油价每桶100美元时爆 发了次级债风暴，而我国现在的油价大约相当于每桶70美元，我不能肯定我国的经济运行效率在成品油放开到每桶135美元时，依然能保持正常。 向我不知领域的，高人学习！！
关注油价 关注宏调
国家发改委宣布20日上调成品油价发改委发出通知做好成品油和电力价格调整工作
近日，国家发展改革委发出通知，决定自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元；自7月1日起，将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱。液化气、天然气价格不作调整。
通知指出，近一段时期以来，国际市场油价持续大幅度攀升，特别是今年2月中旬以来涨速加快。国内成品油与原油价格倒挂矛盾加剧，企业加工和进口亏损严重，大部分地方炼厂处于停产、半停产状态，供求矛盾突出。为逐步理顺价格关系，保证国内成品油供应，促进石油资源节约，决定适当提高成品油价格。
国家发展改革委同时指出，为减少调价对群众生活的影响，控制调价连锁反应，对此次成品油调价增加的支出，采取以下综合配套措施：（一）对种粮农民、渔业（含远洋渔业）、林业实行财政补贴。其中，对种粮农民在今年已增加的农资综合直补的基础上，财政每亩再增加5元补贴；（二）对城市公交、农村道路客运（含岛际和农村水路客运）实行财政补贴，运输价格不提高；（三）从7月份起，城市低保人口每人每月增加补助15元，农村增加10元；（四）成品油价格调整对出租车行业的影响，通过增加财政补贴、进一步清理不合理负担解决，价格暂不调整；（五）液化气、天然气、铁路客运价格不作调整。各项补贴资金中央财政即日下拨各地。
国家发展改革委同时明确，此次电价调整，对城乡居民用电和农业、化肥生产用电价格不作调整，四川、陕西、甘肃三省受地震灾害影响严重的县（市）用电价格也不作调整。
国家发展改革委还指出，目前煤炭价格水平较高，为防止煤、电价格轮番上涨，自即日起至2008年12月31日，对全国发电用煤实施临时价格干预措施。在临时价格干预期间，全国煤炭生产企业供发电用煤的出矿价，不得超过2008年6月19日实际结算价格。
国家发展改革委要求，有关石油、电力、煤炭企业要严格执行国家价格政策，加强生产和调运，确保市场供应。各级价格主管部门要采取多种措施，严格控制成品油和电力价格调整对市场的影响，加强成品油、煤炭、电力价格执行情况和市场价格的监督检查，防止搭车涨价；严厉打击不执行国家价格政策,以及造谣惑众、囤积居奇等扰乱市场价格秩序的行为，维护市场稳定。
油价新高重挫全球股市 央行可能选择再加息
油价新高重挫全球股市沪深两市跌逾5%市场担忧:油价高涨→加剧通胀→央行加息、企业盈利受压
■引言
“幸好一大早就把保利地产割了,不然还要多赔5%”,在南京证券广州先烈中路营业部,股民吕先生告诉记者,而营业部其他套牢的股民们,则是愁容满面,A股刚刚曙光一现,就再度跌入黑暗当中。
继大小非解禁、巨额再融资之后,节节攀高的国际油价成为今年来A股暴跌的第三只推手。受国际原油价格大涨和美股暴跌的影响,周五两市大盘大幅低开,个股普跌,IPO的提速也令投资者信心再受重挫。其中,沪指收盘报2748.43点,下跌153.42点,跌幅5.29%；深成指收盘报 9436.21点,下跌563.45点,跌幅5.63%,两市共有超过200家个股跌停。
同大小非解禁、巨额再融资不同的是,带来通胀危机的高油价问题,更多来自国际因素,管理层并无良方。如果石油涨价不息,紧缩货币政策难缓,暴跌近六成的A股依然难言乐观。
亚太股市集体跳水
高油价已经成为游荡在全球经济和全球资本市场周围的幽灵,周四夜间由于美元疲软,加之利比亚减产言论引发供给忧虑,原油期货价格盘中突破140美元,导致美国股市周四收盘大跌,道指挫358.41点至11453.42点,跌幅3.03%,30个成分股全线跳水；标普500指数跌 38.82点至1283.15点,跌幅2.94%；纳指下挫79.89点至2321.37点,跌幅3.33%。汽车与航空类股更是跌幅惨重,通用汽车股价暴挫10.77%,为1974年以来最低收盘位。
能源和其他原材料价格上升令人担心全球的通胀上升,亚太股市昨日集体暴跌,港股低开500多点后最多跌近700点,恒指报21773.67,之后跌幅收窄,收市报22042.35,跌413.32点,近2%。东京股市则跌至两个月来低位,跌幅达到2.01%。
除了高油价引发加息担忧外,发审委公告称,中国南车股份有限公司和光大证券IPO申请定于下周一上会的消息更是雪上加霜。昨日沪深股市开盘就双双大跌,午后更是惨跌不止,恐慌气氛的蔓延令各类个股大面积跌停,上证综指重挫逾150点,进一步逼近本轮调整行情以来的新低。市场猜测通胀压力之下,央行将再次动用加息手段,万科、保利、浦发等金融地产龙头股成为领跌主力。
高油价猛于虎
国家发改委6月20日宣布,将汽油和柴油零售价每吨调1000元人民币,调幅最高达18%,为历来单次调整最大的一次,随后市场曾出现小幅反弹,但是昨日的暴跌将反弹成果继续消耗殆尽。
“对境外市场而言,国际油价同股市的关联度很高,而中国股市相对不敏感,因为政府通过补贴,国际油价走高并未传递到国内,但是随着发改委开始放开油价,未来国内股市也要开始看油价的脸色了”,英大证券研究所所长李大霄表示。他认为,油价走高将抬高整个社会的成本,将对各个领域造成冲击, 影响会不断深化,同股市呈负相关关系。
虽然部分观点认为油价放开有利于遏制石油需求,敦促企业节能降耗,著名国际投行高盛日前也发布报告认为,中国对于资源需求的弹性很低,通过节能环保的方式来降低能源需求大概需要7年的时间来完成。
石油价格何时能够见顶?虽然自从国际油价破百之后,唱空油价的声音就开始不绝于耳,但油价依然震荡向上。6月26日,受欧佩克轮值主席预计国际油价仍将走高以及利比亚国家石油公司威胁减产的消息影响,纽约、伦敦两地油价均突破每桶140美元,并创下最新收盘记录。在不少人看来,年内突破 200美元似乎也不再是遥不可及的想象。
李大霄还认为,由于油价走高对于市场影响是全局性的,导致市场估值重心进一步下移,只是不同行业和公司,跌幅大小和斜率有所不同。“通胀无牛市,趋势的扭转还没有看到”。
油价走高加剧加息压力
导致昨日股市暴跌的另一大因素就是,随着国际能源价格的继续走高,市场传闻为了有效控制通胀,央行将在近期再次启动加息举措,不排除一次性加息54个基点。
实际上,亚洲国家近期已开始频频加息。继本周二印度突然大幅加息50个基点后,台湾地区昨天也宣布连续第十六个季度上调基准利率,同时上调存款准备金率,令全球加息潮有愈演愈烈的迹象。
中银国际在昨日出炉的一份报告中称,燃料价格上调将进一步增加通胀压力,通胀前景不容乐观,预计今年居民消费价格指数(CPI)同比增长7.2%,“对抗通胀仍将是央行的重要调控目标,回笼流动性以及汇率升值仍是主要手段,不过中国实际存款利率严重偏低,因此,未来适度加息的可能性并不能排除”。
受传闻困扰,对于利率敏感的地产行业昨日集体大跌,万科跌幅7.28%,保利地产跌9.53%,几乎跌停。
市场回暖有待油价回落
招商证券宏观策略分析师陈文招表示,油价是影响下半年宏观经济和产业景气趋势的关键因素。若原油价格继续上行,全球经济面临硬着陆和较长调整风险,采掘业相关如煤炭、煤化工、新能源的投资机会仍将继续,而金融地产和制造业将继续面临压力；若油价趋势性下跌,经济调整阶段则较为温和短暂, 景气面临底谷的石油石化、电力、航空等面临投资价值,而金融地产和中下游制造业的压力可望暂缓并复苏。
一份资料显示,2007年11月初以来,沪深两市市值下跌约12.5万亿元,仅仅中国石油一家下跌约4.3万亿元,占两市全部市值损失35%。2008年第一季度,如果剔除石油石化、电力行业,上市公司经营业绩增长49.61%,而这几个能源类行业上市公司业绩下降44.6%。上投摩根基金表示,如果国际原油价格稳步回落,我国价格管制逐步放开,上述情况得到有效反转,对于国内股市将有巨大推动作用。
至170美元
受欧佩克轮值主席预计国际油价仍将走高以及利比亚国家石油公司威胁减产的消息影响,纽约、伦敦两地油价26日均突破每桶140美元,并创下最新收盘记录。
当天,纽约商品交易所8月份交货的轻质原油期货价格创下每桶139.64美元的收盘新高,比前一个交易日大幅上涨了5.09美元,并在盘后电子交易中一度达到每桶140.39美元。伦敦国际石油交易所8月份交货的北海布伦特原油期货价格在盘中交易中一度攀至每桶140.56美元,收盘时大涨5.5美元,创下每桶139.83美元的最新记录。
当天推动油价暴涨最主要的因素是欧佩克轮值主席、阿尔及利亚能源和矿业部长哈利勒预测,国际市场油价今年夏天有可能升至每桶150美元至170美元。哈利勒是最新对油价走高作出大胆预测的人,此前,高盛公司在5月预计未来两年内国际市场油价将升至200美元,并将今年下半年的原油平均价格从每桶107美元调高至141美元。分析人士认为,每当有类似预测传出,都会吸引大量投机买家进入原油期货市场,从而导致国际油价大幅上涨。
与此同时,欧佩克成员国利比亚国家石油公司26日称,由于市场供应过度,该公司有可能减少原油产量。此外美元对欧元等主要货币汇率下跌也推动了国际油价走高。
当天,纽商所7月份交货的汽油期货价格每加仑上涨11.72美分,收于3.5113美元。7月份交货的取暖油价格每加仑上涨33.42 美分,收于3.8834美元。7月份交货的天然气期货价格每千立方英尺(1立方米约合35立方英尺)上涨35.2美分,收于13.105美元。
据新华社电
■投资建议
2600点或是短线抄底机会
虽然中期来看,在高油价的压力下,A股难言乐观,但是在短期超跌后,或迎来短线抄底机会。
南京证券广州先烈中营业部首席分析师古振华分析认为,近期虽然指数出现调整,但成交量保持温和水平,这种低位温和放量的情形说明有资金在逢低承接,对未来行情的发展比较有利。但半年报业绩以及即将公布的6月份经济运行数据等各种因素压制行情的发展,短期内弱势寻底的格局还会延续。不过, 如果从5浪理论来看,在2990点反弹到2008年5月6日的3786点为第四浪,而五浪下跌对应的位置分别为2440点(3786-1346)或 2955点(3786-831),所以从波浪理论分析看,指数调整的底部区域可能在2955-2440点,市场的下跌空间并不大,随时有探底回升的可能。 “我认为2600点就是短线抄底机会”。
北京一家老牌基金的基金经理也表示,“经过50%的跌幅,牛转熊的阶段已经结束,基本过了泥沙俱下的阶段,市场可能进入1-2年的熊市阶段,从长期来看,现在不是大规模建仓的良好时机。2600点附近可能会有波反弹。”
古振华建议,短线可关注受益于原油涨价和通胀的能源类个股及中报业绩有较好预期的个股。中长线可逢低吸纳严重超跌的金融、石化绩优蓝筹股。重仓深度套牢的投资者不宜盲目杀跌,逢超跌反弹适当减仓,在后市争取主动权。(记者 贾肖明) 我个人水平不高，持学习的态度来looklook，有个疑问，三季度会加息么？请高手来答一下
页:
[1]